基金資訊解碼

原油價格終於攀抵100美元大關，但分析師說，這是大勢所趨，因為過去五年來油價上漲為四倍的三個主因仍然無解：地緣政治緊張、亞洲需求激增，和基金對投資原油的新興趣。

‧地緣政治—美國與石油大出口國伊朗劍拔弩張的情勢紓緩後，市場原本預期地緣政治2008年對油價的影響力將式微，但非洲最大產油國奈及利亞的動亂、巴基斯坦的政治不安，及肯亞大選後暴力頻傳，似乎預示油價短期仍難擺脫影響。

土耳其在伊拉克邊境的軍事行動，未來是否發展成影響該區原油供應的因素，也是原油交易商關注的焦點。

‧需求激增—基本的供需法則是油價漲勢不休的部分原因：原油生產商投資不足，加上中國和印度經濟蓬勃發展刺激原油消耗，使全球原油需求超越原油。

強勁的需求也導致產油國閒置產能減少。由於閒置產能是全球原油供應系統的安全調節機制，閒置產能減少表示原油生產如果中斷，產油國互相吸收供應短缺的能力已日漸薄弱。此外，主要國家原油庫存下降，則使目前的供應益形珍貴。

‧投資基金—市場因素在推升油價扮演重要角色，愈來愈多基金投資原油期貨，導致行情上揚。過去投資原油主要是避險基金，近年來退休基金也在原油市場搶進搶出。這股趨勢意味愈來愈多錢追逐供應有限的原油，且今年仍會持續不墜。

從另一面看，部分分析師認為，油價2日攀抵100美元並不代表將從此維持在此一價位，除了新年開盤交易不夠活絡導致行情容易大幅漲跌外，油價也將受經濟成長力道節制。如果過高的油價拖累經濟成長，需求隨之減緩，供需法則的反應將是油價回跌。全球經濟今年的表現將是決定油價走勢的關鍵。（法新社）